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4种方法参与攻守兼备的可转债:打新最稳健、价值投资最值钱

时间:2020-03-16 11:12:02 来源:网络 作者:匿名 阅读:97次

标签: 原标题:4种方法参与攻守兼备的可转债:打新最稳健、价值投资最值钱来源:每日经济新闻可转债正成为越来越重要的融资方式,投资工具也正在扩容。3月11日,2只可转债申购,分别是百达发债、永高发债。百达发债发

原标题:4种方法参与攻守兼备的可转债:打新最稳健、价值投资最值钱 来源:每日经济新闻

可转债正成为越来越重要的融资方式,投资工具也正在扩容。

3月11日,2只可转债申购,分别是百达发债、永高发债。百达发债发行280万张,永高发债发行700万张。

3月12日,6只可转债申购。

有人将可转债形容为完美的投资工具,兼具了安全性、高收益和便捷等诸多优点,适合所有类型的投资者。

经过采访专业人士,《每日经济新闻》记者梳理出4种可转债参与方法。

1、最稳健的方法:打新。

广东省一家地方券商研究员告诉记者:“新股上市首日涨幅都比较大,参与打新的投资者只要中签了基本上都赚钱。可转债发行上市,可以类比理解为新股发行上市,可转债上市首日涨幅是参与者主要收益来源。”

可转债申购还有个最大的优势——信用申购,只要有一个空账户,一分钱都不要,就可以顶格申购。

该券商研究人员表示:“可转债目前中签率不高,但是一旦中了也有10%~20%的收益率。上市第一天也有亏钱的时候,但是是极少数,大多数开盘第一天都涨了。相对来说可转债打新是比较稳健的方式,跟参与打新一样。”

2、最冒险的方法:交易波动率。

参与投机,交易风险极大,玩得就是心跳。无涨跌停限制、T+0,再升转债三分钟就能跌24个百分点,有人说像极了分级B基金,其实可转债更像是当年的权证。

这几只可转债的火爆,跟口罩概念股的炒作有密切关系。上述券商研究员表示:“可转债的二级市场交易,总体来看还是看正股表现,正股走得强的话,可转债就有机会。如果正股走得比较弱的话,可转债也会跌,只是可能跌得比正股要少一点。比较专业的投资者才去参与二级市场交易,捕捉波动带来的机会。”

3、最有难度的方法:套利。

牛市中的可转债定价是根据期权定价模型,对投资者来说,可转债的价格波动就是非线性的,价格既体现转股差价的内在价值,也体现时间的价值,价格也包含了市场对正股波动率的预期。

比如,尚荣转债3天前的收盘溢价是51%,再升转债的溢价是88%,这个价格就包含了隐含波动率的时间价值。

从一个角度来看,这意味着正股便宜了几个涨停的空间,可转债价格高了;但从另一个角度看,价格信号也可以翻译为“市场预期正股还有几个涨停板的空间”,这就带来了套利的机会。“买正股,抛转债”理论上就是可行的,对长期看多的投资者来说,把持有可转债变更为持有正股本身,更节约成本。

上述券商研究员表示:“套利的机会也不是那么多,只有公司出台回售政策的时候才会出现,但是机会比较少。一般来说参与打新是比较稳妥的,但是中签概率不大,中签之后能够获得1000张,也不多,聊胜于无。”

4、最值钱的方式:牛市价值投资。

假如投资者对牛市有把握,通过深入研究行业和上市公司基本面,找到了上市公司的投资价值,得出上市公司股价将长期走牛。基于这种判断,持有上市公司的可转债就是极佳的选择。

首先可转债为保本保息,如果上市公司不出问题,基本面优秀,持有可转债只是利息低一些,本金无忧。即使看错了行情的方向,如果买入成本不高于发行价,基本上就不会亏钱。

其次,如果判断对了方向,可转债的看涨期权属性将让使投资者获得超额收益。可转债下有保底,上不封顶这个属性特别适合长线投资。

上述研究员表示:“现在发可转债的公司慢慢多起来了,管理层也比较鼓励这种融资模式,后市还是有机会。”

标签: 总体,行情,专业,券商,行业
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